Netflix muda estratégia e propõe compra da Warner Bros. e HBO com pagamento integral à vista

Em meio a uma das disputas corporativas mais intensas da indústria do entretenimento global, a Netflix anunciou nesta terça-feira (20) que está preparada para adquirir a Warner Bros. e a HBO por meio de uma proposta totalmente à vista, abandonando o modelo anterior que combinava dinheiro e ações.

A decisão ocorre cerca de seis semanas após a divulgação inicial do megacordo entre a Netflix e a Warner Bros. Discovery (WBD), que promete redesenhar o setor audiovisual e intensificar a consolidação entre grandes estúdios e plataformas de streaming.

De acordo com o novo plano, a Netflix oferece US$ 27,75 por ação da WBD pelos ativos de estúdio cinematográfico e streaming, que deverão ser desmembrados e organizados em uma nova empresa de capital aberto, chamada Warner Bros., ainda neste ano.

Os demais ativos da WBD, incluindo a CNN e outros canais de televisão, serão alocados em uma empresa separada, denominada Discovery Global.

Estratégia para conter ofensiva da Paramount

O ajuste na proposta surge como resposta direta à tentativa hostil de aquisição conduzida pela Paramount, que vinha defendendo que sua oferta integralmente em dinheiro seria mais vantajosa do que o modelo híbrido apresentado inicialmente pela Netflix.

Na proposta anterior, a Netflix oferecia US$ 23,25 por ação em dinheiro, complementados por ações da própria empresa — estrutura que abriu margem para questionamentos e contestação por parte da Paramount.

Agora, segundo comunicado oficial, a Netflix afirma que a nova transação será financiada “por meio de uma combinação de caixa disponível, linhas de crédito disponíveis e financiamento já comprometido”.

Para as empresas envolvidas, o novo formato “simplifica a estrutura da transação, proporciona maior segurança de valor aos acionistas da WBD e acelera o caminho para a votação dos acionistas”.

Reação do mercado e tensão jurídica

Mesmo prevendo a revisão da oferta, a Paramount seguiu com seu plano de recomprar ações por US$ 30 cada. No início do mês, o CEO da Paramount, David Ellison, chegou a ameaçar uma disputa por procuração, prometendo indicar membros do conselho alinhados à empresa para assumir o comando da WBD.

A Warner Bros. Discovery rejeitou formalmente a proposta rival e sustentou que o acordo com a Netflix, aliado à criação da Discovery Global, gera maior valor aos investidores.

O presidente do conselho da WBD, Samuel A. Di Piazza Jr., afirmou que a decisão fortalece a operação:

“Ao optar por uma transação totalmente em dinheiro, podemos concretizar o incrível valor da nossa fusão com a Netflix com ainda mais segurança, ao mesmo tempo em que oferecemos aos acionistas a oportunidade de participar dos planos estratégicos para valorizar marcas icônicas e o alcance global da Discovery Global.”

Em contraponto, a Paramount sustenta que os canais de TV têm pouco ou nenhum valor patrimonial e entrou com uma ação judicial em Delaware para exigir mais transparência sobre a avaliação dos ativos. O tribunal, no entanto, rejeitou o pedido de aceleração do processo.

Próximos passos

A Netflix deve divulgar seus resultados trimestrais após o fechamento do mercado nesta terça-feira, movimento que será acompanhado de perto por investidores, analistas e concorrentes, em um momento decisivo para o futuro do entretenimento global.

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